美国５月７日公布就业情况大幅改善，使市场预期加息会由８月提前至６月，触发环球小股灾，澳大利亚、新西兰、香港和日本等亚洲股市，乃至欧洲和美国股市均见急跌。此外，中国内地继续实施宏观调控政策，市场人士担心会减慢内地的经济增长速度。此外，美国驻日大使馆怀疑受到炸弹威胁、中国台湾开始重新验票等，都是打击亚洲股市的不明朗因素。 

    此间分析人士认为，由于亚洲股市去年获得可观的升幅，现在投资气氛转差，基金纷纷获利回吐，欧美资金开始流出亚洲。据悉，香港金融管理局１０日两度出手购入港元。韩国交易所的资料也显示，外国投资者在当地已连续第九天录得净沽出，即外资沽出股票比买入为多。台湾股市也出现类似情况。 

    在加息压力下，楼市自然首当其冲，香港地产股成为沽售对象，恒基地产下跌８．８％。九铁调低盈利预测，正计划与九铁合并的地铁公司，前景也因而变得黯淡，股价跌８．１％ 

    ５月１０日，香港恒生指数３３只成分股中，有多达１１只跌幅超过一成。一向大起大落的国企股，１０日的跌幅也很惊人，国企指数下跌３２５点，跌幅相等于７．７％，是２０００年４月以来最大的一次。国企指数收市报３８９７点，与今年初的高位相比，累积跌幅已达２８％。 

    香港兴旺证券联席董事姚浩然认为，美国或提早加息和油价高企等，只是跌市的“催化剂”，美元转强使国际性投资者在东南亚股市投资承受更大汇率风险，再加上投资者的“羊群心理”和大市急挫后止蚀盘的涌现，均加剧地区股市的抛售潮。 

    分析人士认为，市场对美国提前加息的消息似乎反应过敏。而内地实施宏观调控，经济仍可保持７％的增长，这是相当理想的水平。由于今年内地经济环境仍然保持良好，恒生指数今年底有机会回升至１４０００点。（完） 
 2004-05-11 16:03 来源：新华网

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                          “红五月”沪深阴绿开局 击破国九条发布时点位 

2004年05月11日

　　国际金融报记者 周宏发自上海　　今年“红五月”沪深股市的第一天交易以大跌收盘，恐怕出乎绝大部分市场投资者意料之外。

　　5月10日，沪深股市高开后一路低走，双双拉出长阴。至收盘上证综指大跌2.22%，深圳成指重挫3.77%，同创本轮行情收盘新低。上证指数(资讯 行情 论坛)亦同步击穿“《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》”发布时的1590点位置。大盘缩量急跌的走势让大部分投资者趋向谨慎。

　　宏观政策成焦点

　　“现在的市场反应有些过度，也让人意外。”长城证券研究所研究员认为。他表示，近期发布的宏观经济政策影响固然很大，但应该不会改变中国经济的中长期形势。在市场普遍认可的1590点上下出现大幅杀跌，不能不说有一定的非理性成分在内。

　　机构投资者的看法则更为实际。一位基金经理表示，市场存在的不明朗因素太多，给场内投资者构成一定心理压力。而近期国外市场的油价攀升、利率上调等因素，更强化了这种压力，促成了近期股市单边下跌的走势。因此，尽管“五一”休市期间并没有新的政策出台，但在种种政策预期下，市场仍旧选择向下。

　　而股市昨日大跌也有导火索存在。市场普遍认为，周边股市的大幅下跌和加强国债回购监管的消息，是引发大盘跳水的重要因素。特别是对沪深股市影响巨大的香港国企指数当日大跌，对沪深股市的蓝筹股定位形成强大的向下引力。

　　“港股的走低一直是沪深股市本轮调整的主要动力。”一位投资经理表示，“中国石化(资讯 行情 论坛)、中国联通(资讯 行情 论坛)之类的指数股均为沪、港两地上市。这些股票在香港市场的大跌势必牵连其在内地市场的表现，并引发连锁反应。当然，港股大跌的背后同样是市场对于宏观经济看法的担忧。因此，未来的宏观经济政策动态以及市场预期，仍将是左右股市走势的最重要因素。”

　　新资金逢建仓良机

　　在市场的快速下跌之时，投资者的预期也日渐谨慎。长城证券认为，在市场出现情绪化的走势后，短期的方向已变得扑朔迷离。尽管市场已逐步进入投资区域。但并不能排除市场在恐慌情绪或是政策的进一步变动下继续下跌的可能。不过从中长期看，市场走势以探底后横向盘整的可能最大。