国际评级机构昨天调高中国的主权信用评级，长期外币评级由“BBB”升至“BBB+”，短期评级由“A-3”升至“A-2”,恢复到1998年亚洲金融风暴以前的水平。

评级展望定为正面

　　另外，标普也将中国的评级展望定为正面，这说明未来几年，中国的信贷评级还有望进一步上调。

　　标普在1988年首次对中国偿还外币债务能力作出评价时，给予了它“BBB”的评价，1997年调高到“BBB+”，两年后又降回“BBB”。

　　标普亚太区董事总经理顾国麟（Paul Coughlin）承认，中国经济今天的实力远较1997年它首次得到“BBB+”评级时强，而标普现阶段之所以没有给中国高于“BBB+”的主权评级，是因为考虑到市场化、银行坏账、热钱流入等因素，已导致中国政府对经济的控制能力不如过去。

　　顾国麟也不讳言，中国金融领域的坏账问题是让标普对进一步上调中国的评级有所保留的最重要原因。

　　中国政府债务目前相当于国内生产总值(GDP)的38%，在国际上并不算高。不过，如果将国有银行的坏账也算作政府的隐性债务，这个比例将上升到150%以上。

　　主权评级提高意味着中国将来可以用较低的利率发行外币债券。标普在解释这个决定时说，改革激发中国经济内在的活力，税基扩大，国有企业盈利因为经济蓬勃发展而上升等因素，加强了中国政府偿还债务的能力。

　　“改革过去几年来已提高了中国经济市场化的程度，并减少经济靠政府开支来维持增长的依赖。”标普董事主权与公共产业主任周彬昨天在记者会上指出，中国政府在开支压力减少的同时，税收能力却不断提高，这让它更有条件去完善社会保障系统，和支持国企及金融业进一步的改革。

　　1998年至2003年间，官方税收在GDP中所占的比例由13%迅速提高到19%，为中国政府过去几年推行扩张性财政政策提供了基础。

　　根据标普的定义，中国“BBB+”的评级属于“目前有足够还债能力，但若在恶劣的经济条件或外在环境下其还债能力可能较脆弱”的投资级，高于“BB”及以下“具投机成份”的信贷评级。