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庖丁解“牛”看三大市场—-资本市场大变局
假如把2003年中国资本市场比做一部“大片”，那么股票市场的“票房”或许不能算最高的。去年，气势如虹的期货市场、悬念十足的债券市场和花样百出的基金市场，为不甘寂寞的投资者打开了一道道充满诱惑力的大门。 在《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》（以下简称《意见》）中，同样涉及期货、债券和基金，这是否也预示着，这三大市场也将迎来它们更盛大的“嘉年华”？ 期货不再是“餐饮企业” 期货和餐饮似乎并没有太大的关联，但很多人可能不知道，在目前的税务分类中，期货公司是被归在“餐饮类服务企业”中的。单从这一点看，期货业曾经的窘境便可见一斑。但2003年，期货市场终于再次为自己“正名”了。有人用“五大”来形容去年的期货市场：大行情、大成交量、大气魄、大背景、大机遇。去年全年共成交期货合约将近28000万手，同比增长100%以上，成交金额108000余亿元，同比增长174.47%。 细心的人可能会留意到，《意见》首次将期货公司也列入金融企业的范畴，而且不止一处把证券、期货相提并论。对此，中期期货厦门营业部总经理王江由衷感慨：期货市场有了自己真正的“政治生命”。 《意见》为期货市场带来的另一个利好是：新品种推出指日可待。“玉米、棉花、燃料油有望在今年推出，股指期货相信也不会再遮遮掩掩。”王江说，期货市场不只是投机，其价格发现和套期保值功能正在为越来越多投资者所认识，以大豆为例，目前在中期厦门营业部，有的企业套保额度已经达到每年上万吨。而不断推出新品种，更是期货市场源源不断的吸引力之所在。 基金市场扬眉吐气 基金同样是2003年的活跃分子。年初的伞型基金和岁末的货币市场基金，让不少开放式基金投资者变成了追星族；曾进一度处在“被遗忘的角落”的封闭式基金，更是出人意料地走赢了股票型开放式基金，扬眉吐气。 “《意见》的出台，将促成一个规范的市场更快形成，基金的价值投资理念也更能深入人心。”博时基金管理公司一位经理说，在价值投资理念下，基金重仓持有的核心资产将是流通性好、公司治理结构透明、市盈率低的行业龙头公司，净值表现稳定良好、有分红潜力的基金将更受青睐。今年6月新《基金法》将开始实施，相关配套措施也会随之出台，可以预见，不同风险收益配比度的“新概念”基金产品将不断出现，为投资者进行资产组合、理财提供更多、更有新意的选择。 从这个意义上说，虽然《意见》中关于基金并没有浓墨重彩的阐述，但基金市场何尝不是其最大的受益者之一呢？ 债券市场“浴火重生” 说到基金，就不能不提债券市场。只要沾了“债券”的边，基金就特别好卖，相当长一段时间内基金公司都对此“心照不宣”，即便是伞型基金，也免不了围着债券型基金打转。然而到了去年下半年，债券型基金突然不太吃香了，原因同样很简单，债券市场经历了7年牛市以来最惨重的一次大跌。 表面上看，8月份央行上调存款准备金率是债市大跌的导火索。但在证券分析人士徐先生看来，债券市场在多年牛市环境下所积累的资金推动型操作方式渐趋落后，是其之所以如此脆弱的根本原因，而《意见》中明确提出了在严格控制风险的基础上，积极稳妥发展债券市场，债市正可借此东风，浴火重生。 “与此同时，个人进入债券市场的渠道也将不断拓宽。”徐表示，除了原来的债券型基金外，货币市场基金让个人有机会间接投资金融债、企业债和可转债，而厦门的一些银行也已经开办国债柜台交易，对于个人投资者来说，债券市场仍然有许多潜在的投资空间。 (杨炜峰 林润 厦门晚报) |
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