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庖丁解“牛”看三大市场—-资本市场大变局


假如把2003年中国资本市场比做一部“大片”,那么股票市场的“票房”或许不能算最高的。去年,气势如虹的期货市场、悬念十足的债券市场和花样百出的基金市场,为不甘寂寞的投资者打开了一道道充满诱惑力的大门。
在《国务院关于推进资本市场改革开放和稳定发展的若干意见》(以下简称《意见》)中,同样涉及期货、债券和基金,这是否也预示着,这三大市场也将迎来它们更盛大的“嘉年华”? 
期货不再是“餐饮企业”
期货和餐饮似乎并没有太大的关联,但很多人可能不知道,在目前的税务分类中,期货公司是被归在“餐饮类服务企业”中的。单从这一点看,期货业曾经的窘境便可见一斑。但2003年,期货市场终于再次为自己“正名”了。有人用“五大”来形容去年的期货市场:大行情、大成交量、大气魄、大背景、大机遇。去年全年共成交期货合约将近28000万手,同比增长100%以上,成交金额108000余亿元,同比增长174.47%。 
细心的人可能会留意到,《意见》首次将期货公司也列入金融企业的范畴,而且不止一处把证券、期货相提并论。对此,中期期货厦门营业部总经理王江由衷感慨:期货市场有了自己真正的“政治生命”。 
《意见》为期货市场带来的另一个利好是:新品种推出指日可待。“玉米、棉花、燃料油有望在今年推出,股指期货相信也不会再遮遮掩掩。”王江说,期货市场不只是投机,其价格发现和套期保值功能正在为越来越多投资者所认识,以大豆为例,目前在中期厦门营业部,有的企业套保额度已经达到每年上万吨。而不断推出新品种,更是期货市场源源不断的吸引力之所在。 
基金市场扬眉吐气
基金同样是2003年的活跃分子。年初的伞型基金和岁末的货币市场基金,让不少开放式基金投资者变成了追星族;曾进一度处在“被遗忘的角落”的封闭式基金,更是出人意料地走赢了股票型开放式基金,扬眉吐气。 
“《意见》的出台,将促成一个规范的市场更快形成,基金的价值投资理念也更能深入人心。”博时基金管理公司一位经理说,在价值投资理念下,基金重仓持有的核心资产将是流通性好、公司治理结构透明、市盈率低的行业龙头公司,净值表现稳定良好、有分红潜力的基金将更受青睐。今年6月新《基金法》将开始实施,相关配套措施也会随之出台,可以预见,不同风险收益配比度的“新概念”基金产品将不断出现,为投资者进行资产组合、理财提供更多、更有新意的选择。 
从这个意义上说,虽然《意见》中关于基金并没有浓墨重彩的阐述,但基金市场何尝不是其最大的受益者之一呢? 
债券市场“浴火重生” 
说到基金,就不能不提债券市场。只要沾了“债券”的边,基金就特别好卖,相当长一段时间内基金公司都对此“心照不宣”,即便是伞型基金,也免不了围着债券型基金打转。然而到了去年下半年,债券型基金突然不太吃香了,原因同样很简单,债券市场经历了7年牛市以来最惨重的一次大跌。 
表面上看,8月份央行上调存款准备金率是债市大跌的导火索。但在证券分析人士徐先生看来,债券市场在多年牛市环境下所积累的资金推动型操作方式渐趋落后,是其之所以如此脆弱的根本原因,而《意见》中明确提出了在严格控制风险的基础上,积极稳妥发展债券市场,债市正可借此东风,浴火重生。 
“与此同时,个人进入债券市场的渠道也将不断拓宽。”徐表示,除了原来的债券型基金外,货币市场基金让个人有机会间接投资金融债、企业债和可转债,而厦门的一些银行也已经开办国债柜台交易,对于个人投资者来说,债券市场仍然有许多潜在的投资空间。 
(杨炜峰 林润 厦门晚报)

 

 

 

 

 
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